聯準會降息後的比特幣走勢：2019年與2020年比較

相同基準下的兩次降息

2019年7月31日聲明將聯邦基金利率目標區間降至2%—2.25%。2020年3月15日聲明則在疫情衝擊下將區間降至0%—0.25%，並公布資產購買安排。兩者的政策背景不同。

下表使用Coin Metrics的BTC美元日度PriceUSD，將公告前一日UTC收盤設為共同基準。3月15日公告在美國時間發布，日度價格仍可能混合公告前後交易，不能當作精確的分鐘級事件反應。

指數用於比較路徑，不代表可交易策略報酬。未控制其他市場因素，未計入成本。

2019年的例子尤其值得看完整：7日後漲幅約24.8%，30日後卻幾乎回到基準附近。如果文章只截取第一週，讀者會看到一個強烈利多故事；把窗口拉到一個月，敘事就不同了。

降息同時帶來兩種資訊

一方面，較低的短期利率可能降低融資成本，改變持有現金與承擔風險的相對吸引力。另一方面，緊急降息也可能讓市場更重視經濟惡化。這兩股影響可以同時存在，哪一股占上風，不能只看政策動作的名稱。

2020年3月BTC在公告前已經歷劇烈下跌。若從危機前高點計算，而非3月14日的低基準附近開始，投資者看到的報酬會完全不同。事後選擇起點，是政策行情分析最容易忽略的偏差之一。

本文沒有估算利率每下降一個百分點會帶來多少BTC報酬，也沒有以兩次事件建立統計模型。樣本只能用來檢查「只要降息就有固定走法」是否成立，不能用來估計下次會議的勝率。

看會議時，把決策與預期分開

會議前市場可能已經預期降息。真正的新消息，可能是降幅、未來路徑、資產負債表政策或對經濟的判斷。研究時宜記下會前預期、實際決策與公告後不同窗口的價格，避免把已知資訊重複解釋為利多。

這是歷史事件對照，不代表2026年當期政策方向。未來日程可見同系列FOMC與減半時間表，日期和利率決策仍需分開追蹤。

行情方法：Coin Metrics PriceUSD。資料與計算核對：2026年9月23日。